jasaba schreef op 21 maart 2015 15:48:
Zoals trouwe volgers van ons fonds inmiddels wel gemerkt zullen hebben komt er vooralsnog weinig terecht van onze ambitie om met dagelijkse scalps een twee keer zo hoog rendement te scoren als in eerste 3 maanden. Sterker nog: het rendement is sinds het bijstellen van onze ambitie juist gedaald ipv gestegen!
De oorzaak is duidelijk: we rekenden op een correctie en hebben daar positie op ingenomen met maart puts. Veel te vroeg, veel te zwaar en veel te lang zoals vervolgens bleek. Ik heb er van geleerd en strafregels geschreven :-). Terwijl die positie dag na dag wegkwijnde konden we met moeite het rendement nog enigszins op peil weten te houden met de dagelijkse scalps. En dat laatste was nu net de kern van onze nieuwe (en succesvolle) strategie! Leerpunt: nooit te lang met een positie blijven zitten en neem toch op een bepaald moment je verlies. Ik heb ooit geschreven dat we niet aan stop loss doen, want wat is bij opties nu een goede stop loss strategie? We hebben het meegemaakt dat een optie tot 10% van de waarde daalde en toch weer terugkwam op 100% (waarna we hem verkochten) en vervolgens nog door steeg tot 1000%! In de laatste twee weken voor expiratie. Hopen op betere tijden (een forse correctie) bleek nu slechts ijdele hoop en dat heeft anderen zo te zien ook parten gespeeld. We gaan er eens goed over nadenken.
In ieder geval hebben we gisteren dan eindelijk afscheid genomen van die maart puts wat zo'n 110% aan rendement heeft gekost!
If you can't stand the pain, don't play the game. We zien ze nu tenminste niet meer in de portefeuille staan.
Hoe nu verder?
We focussen ons in ieder geval meer dan ooit op de strategie die ons succes gebracht heeft: gewoon die dagelijkse scalps proberen te scoren (snel instappen en er snel weer uit). De afgelopen twee weken heeft dat weer het gemiddelde streefbedrag van 250€ per dag opgeleverd.
Helaas heeft één van de fondsbeheerders (we noemen geen namen, iedereen maakt tenslotte wel fouten, maar die had in ieder geval nog geen strafregels geschreven...) ook nu weer gemeend om vorige week een shortpositie in te nemen en die vervolgens niet af te bouwen. Dus nu zitten we weer met zo'n blok aan ons been, terwijl er genoeg mogelijkheden waren om dat probleem op te lossen.
We kunnen nu drie dingen doen (stop loss strategie?):
- positie aanhouden en hopen op een snelle terugval naar pakweg 480;
- positie verkopen (met fors verlies, maar dan loopt die tenminste niet waardeloos af zoals bij die maart puts);
- positie uitbreiden en verkopen zodra het totaal in de plus komt.
We neigen naar het laatste, omdat dat het best aansluit bij onze normale strategie (bij verlies bijkopen), maar bij die maart puts is dat zoals bekend jammerlijk misgegaan. Op dit moment is die investering nog te overzien (30%), maar als je ziet hoe zwaar die nu al gedaald is... Kortom, we zijn er nog niet uit.
Ondertussen zit de angst er natuurlijk wel een beetje in. Het verlies van die 110% gaat ons niet in de koude kleren zitten en doet je beseffen dat de weg omhoog voor het fonds bepaald niet vanzelfsprekend is.
Nu de AEX de 500 punten heeft aangetikt houden we toch ernstig rekening met een terugval(letje), hoewel je het in deze rare tijden nooit weet. De vertrouwde relatie met Amerika is ver te zoeken. QE heeft tot nu toe veel meer impact gehad dan we allemaal dachten. En misschien moeten we de grafiek van de AEX daarom gewoon met terugwerkende kracht optrekken of zoiets, en dan zal blijken dat we helemaal niet op zo'n belachelijk hoog niveau zitten, maar dat we al die tijd juist zijn achtergebleven. Amerika, Duitsland, Engeland etc. zitten tenslotte al lang op ATH's. Aan de andere kant: Tostrams heeft het nu over 600 voor de AEX, terwijl hij een paar weken geleden nog stellig beweerde dat hij er bij 495-500 zou uitstappen. Dan wordt het écht oppassen geblazen. En die zwerende open wond (Griekenland vs EU) wil ook nog steeds niet genezen. Integendeel.
Iedereen de komende tijd veel wijsheid en succes gewenst! Begin mei post ik weer een uitgebreide evaluatie.